Der Markt-Buchwertmultiplikator – eine theoretische Auseinandersetzung

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In der empirischen Forschung ist der stark positive Zusammenhang zwischen dem Marktwert und dem Buchwert in mehreren bekannten Studien beobachtet worden. Dieser Effekt bleibt für über einen relativ langen Zeitraum bestehen und tritt für verschiedene Aktien in verschiedenen Perioden auf. Aufgrund dieser empirischen Ergebnisse hat sich die Bewertung mittels des Markt- Buchwertmultiplikators in der Praxis der Unternehmensbewertung verbreitet. Die vorliegende Arbeit leitet aus einem theoretischen Modell (hier: Discounted Cashflow) die empirisch validierte Aussage zwischen dem Marktwert und dem Buchwert her.